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金鑫期权市场资讯-没有系统工具辅助的价值投资者比其他类型投资风险要大
巴菲特是价值投资者不错，但是价值投资者的风险比任何投资的风险都要大，这个观点用数据来说话，美国从1969年上市到现在的公司23000家，现在被大基金买卖的只有三千家，加散户买卖的只有五千家，你选股的风险超过80%，两万家公司或者倒闭或者没有了，所以这个市场就是这么残酷，所以不要说你买一个股票，不动就好，有的股票平均寿命就只有十年以下。所以怎么去克服这个风险？这是每个人必须要做的功课，这是第一。
第二，价值投资首先去选，第二个是买，买多少也是很重要的，何时买？三个节点你怎么解决这个问题？这是非常难的。从基金管理的角度来说，你是一个合格的基金经理，你要解决回撤的问题，所以套用那句话，买进来我就不管它，人家给你一个亿，结果你变成四个亿放在那个账面上，你是合格的基金经理吗？显然不是。
所以价值投资，风控是放在第一位，如果不考虑风控，那么其他东西可能就不接地气了。价值投资最主要的风控有几层，要怎么去做？这需要大家要非常非常深刻地一层层去理解、去做。特别是现在结合新的手段来做。
巴菲特是怎么做的？巴菲特是50岁以后才发大财的，所以现在大家没有50岁也不要伤心。巴菲特最主要的一点，他是用了保险的储存金，像今天1160亿的现金，有1140亿属于保险储存金，它用了八百三十亿买短期国债，只要买短期国债，只要有（0348英文）你就是间接对冲。
所以他的变与不变，变是零售股，航空他不看好的，他买入大量的科技股。它的不变是买垄断，竞争力强的。我们用人工智能分析了巴菲特近二十年的股东信，只用了三分钟，得出这么一个结果：他投资的板块，增长全部都在200%以上，板块之间的增长度是做得非常好的。最高的是550%。
我们将二十年来巴菲特股东信的情绪，与S&P 500 Index做比较，这个情绪的指标，在近二十年的股东信情绪分数中，排历史上的第八位，所以现在这个时候也不是很好，也不是很坏。
巴菲特投资逻辑是“护城河”，至于他的边际条件怎么设置，我想巴菲特是不会告诉你们的。比如说，他买进可口可乐是怎么买进的，有谁知道吗？当时可口可乐42块钱，他不想那么高价格买进，想36块5进，就要结合一些衍生品的操作方式，去减低他的成本，所以价值投资要结合先进的管理手段把它做得更完美。
我们再来说说他的基金对赌协议，S&P 500 Index，这十年年化收益是8.5，几大基金选起来的是2.96，但是他一再否认这个基金的管理方式，其实几个人选几个股票就可以了，但是他又认同你们去买SPY(标普500ETF)、S&P 500 Index等指数基金，现在黑岩管家六万亿美金，先锋管家三万亿美金，这两家公司管着九万亿美金。那么中国现在五六千家公募、私募加起来管的规模才2500亿左右。也就是说，中国所有二十万从业人员管理规模不及美国一家公司的一半。所以未来的发展方向，指数基金会完全超越现在个体投资者，还有所谓的中小基金，单单为了追求收益而做的规模这是非常惊人。
未来在中国，中小基金会壮大，大的基金将更有规模效应，指数基金也会发展，现在外资准备进去中国了，如黑岩、先锋这样的大基金都将进内地、进香港，这对中国的基金是非常好的机会。
我在这里再与大家分享一下关于金融科技的一些看法。金融科技对八大板块应用的变化会非常非常快。第一个被改变的就是支柱，第二个是保险。所以今天巴菲特花了很长时间去强调，保险要转型，第三个是财富规划，第四是投资交易，就是量化投资、信息处理、指数基金等这些会快速发展。
MSCI指数，让国外投资者通过它投资中国，中国也参照它的标准，考虑为什么中国的基金不出台自己的标准？所以对在座的同行来说，或者正在路上的人是很大的机遇，华尔街的通行的标准，未来中国在财富管理方面，有20%是机构规模化，若增加80%的话，可能会有一百万亿人民币的增长，所以如果你的基金能够占1%，就是一万亿。现在指数基金的发展非常非常快，被动型基金完全打败了原来传统的高频交易那种对冲基金，所以量化基金，传统基金会快速增长，这个机会留给在座所有人，是一个三年到五年的机会。
所以我们做了很多很多的指数，未来准备在中国推出第一个大湾区指数，去跟一些基金合作，或者我们跟一些可能潜在的合作者做标准。首先要做标准，因为现在，香港的恒生指数、上证、沪深300，有时候是严重失真的。当一个标准失真的话，你怎么办？它失真，你们不知道，对着这个标准投资的话肯定会出现问题的。所以现在的投资环境，与产品的结构，跟十年前、二十年前完全不一样，这是个趋势、是技术推动的、是资金规模推动的，这是人对投资的需求，还有高科技管理的手段所推动的，所以我希望大家充分地认识到这一点，用标准规模化去贯彻你的投资理念，比你单单在那里谈投资理念要重要得多，所以投资不是单单讲收益的，应该是讲风控、规模再加收益，如果你管一万亿，你赚一个1%，或者是0.5%的管理费，那是多少？你一百万、一千万，你赚百分之百是多少？因此投资不单单看收益。所以巴菲特的投资，由他的投资思维、投资理念、投资策略、投资管理，最后才投资。现在大众往往就把投资放在第一位来做了，这是本末倒置。
我跟大家讲个笑话，一个人，现在没钱，以后有钱，与现在有钱，后来没钱，在人生的道路上，80年、100年去总结，这两个都有钱，但是效果完全不一样，所以顺序搞错了，结果会完全不一样。
总结一下，我的系统从去年1月份开始，中国的配置由原来两点突然增加到15%，到今天是28%。香港两三年来都在零点几，在全球资源配置的架构上，今天突然增加到5%，那么5%加28%，就接近了33%，美国这点34%，意思就是说，中国和美国的配置基本上持平，意思就是说，大家要相信中国，谢谢大家！
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